下游聚氨酯行业客户前景可期
派耳|红油脂|PARR|高温脂|氟素脂|铁霸 发布时间：2021-10-25 00:00:00 阅读次数：1422
2021年2月，石油和化学工业规划院发布《化工新材料产业“十四五”发展指南》，发展指南指出，我国需重点发展提升高性能树脂、高性能合成橡胶、高性能纤维、功能性膜材料、专用化学品、无机新材料六大种类的化工新材料。聚氨酯是一种由多异氰酸酯和多元醇反应合成的有机高分子材料。近年来，凭借其优越的性能与节能环保的特性，聚氨酯行业产销与市场规模稳健向好发展。而今，聚氨酯材料再乘石化产业升级东风，行业可谓是面临巨大的市场机遇与挑战。聚氨酯优势：具备不可替代性、需求上升空间大作为新兴的有机高分子材料，聚氨酯对比传统橡胶、金属以及塑料材料都有着独到的性能优势。对比橡胶，聚氨酯拥有更好的耐磨性与抗切割撕裂性；对比金属，聚氨酯无论在隔音、耐腐蚀，还是绝缘耐磨性能都相对突出；对比塑料，聚氨酯更是具备弹性记忆，且耐磨、耐低温方面性能更加优异，加工成本低。从产业链上游来看，聚氨酯行业的主要原料是异氰酸酯和多元醇，其中异氰酸酯包括聚合MDI、纯MDI、TDI等，多元醇则分为聚醚型多元醇、聚酯多元醇。聚氨酯中游为塑料、弹性体、胶粘剂、涂料、纤维等初级制品，可进一步加工成下游制品。经过加工后，聚氨酯下游相关制品则包括硬泡、软泡、涂料、胶粘剂、密封剂等，凭借良好的材料优势，这些下游制品最终广泛应用至家具、建筑、日用品、交通、家电等行业，具备不可替代性，需求上升空间大。目前，聚氨酯行业呈现出上游寡头垄断、下游结构分化的总体趋势。纵观产业链，上游异氰酸酯是产业链中壁垒最高的部分，实现大规模工业化生产的光气法需要使用剧毒的光气，对设备及工艺要求很高，因而异氰酸酯存在很高的技术壁垒与资金壁垒。同时，异氰酸酯类原料的化学性质活泼，对生产管控要求同样严格，这也造成下游客户壁垒较高，更倾向于建立固定、可靠的合作关系。中国聚氨酯行业经过多年发展，已经成为全球发展最快的聚氨酯制品生产国和消费市场。近五年来，我国随着产能与需求量双双释放，国内聚氨酯的产量与销量均呈现增长态势。从上图可得，伴随着国内产能的迅速扩张，目前国内聚氨酯的产量已超过消费量，行业自给率在2020年达到119%，明显处于供过于求的产销现状，但伴随下游应用市场的拓宽，预计聚氨酯材料产销在未来仍将保持增长态势。我国聚氨酯材料行业仍将保持一定增长速度发展，并逐渐进入行业转型升级期，具体的发展方向主要以绿色化和差别化两大方向为主。在绿色化方面，一是发展水性或无溶剂型产品，逐步替代溶剂型聚氨酯产品；二是加快发展气相光气化异氰酸酯技术，研究开发非光气化异氰酸酯生产技术，三是聚醚多元醇的原料环氧丙烷，淘汰环境污染严重的氯醇法。在差别化方面，一是大力发展脂肪族二异氰酸酯等特种异氰酸酯的生产，实现异氰酸酯产品升级；二是进一步发展精细化、功能化聚氨酯产品。产能主要分布在长三角再聚焦我国聚氨酯材料的生产企业，目前国内聚氨酯行业集中度较高，产能主要分布在我国长三角地区，而随着工业制造技术的不断发展，珠三角地区、环渤海及西北地区的聚氨酯制造基地也在蓬勃发展中。国内生产聚氨酯相关企业主要有万华化学、吉华集团、汇得科技、北京高盟、昊华科技、东方材料等。据部分公司公开数据整理可得，万华化学在2020年产销情况遥遥领先，而北京高盟、昊华科技、东方材料等产能规模虽小，但整体销售表现尚可。提到聚氨酯生产企业，则不得不提其中的“佼佼者”——万华化学。聚氨酯板块是万华化学的重点业务，该公司生产经营的产品覆盖了MDI、TDI、聚醚多元醇等种类。早在1998年成立初期，万华化学就在聚氨酯的主要原料MDI的研发和生产方面持续推进，经过多年的市场拓展，目前已在聚氨酯产业链占据绝对的份额，相应板块的营收也逐年增长，并保持较高的毛利率。未来可期！国内消费规模将达1800万吨！复合增长率7.8%！根据GlobalMarketInsight报告预测，到2025年，全球聚氨酯市场规模预计将达到931亿美元，在预测期间的复合年增长率为5.8%。而中国聚氨酯市场消费规模将在2025年达到1828万吨，未来五年的复合增长率为7.8%，聚氨酯市场前景可期。结合终端行业来看，目前中国在建筑材料、氨纶、合成革和汽车方面的产量均居于世界首位，且随着近年来国家大力支持水性涂料，推广“双碳”、节能减排等一系列措施落地，对处在这些行业上游关键原料的聚氨酯行业而言，将面临巨大的市场机遇。相信在未来，通过持续优化技术与推出精细化产品后，聚氨酯行业将迎来自身与产业链的整体革新，沿着绿色可持续发展的道路，进一步推动我国化工新材料发展。
