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OPEC+减产叠加地缘局势 国际原油市场将走向何方?

派耳|红油脂|PARR|高温脂|氟素脂|铁霸  发布时间:2023-11-05 11:44:19  阅读次数:281

国际原油市场将走向何方

2023年已行至年末,回顾这一年, 国际原油市场在OPEC+减产及地缘局势扰动下可谓是波谲云诡,跌宕起伏。

2023年国际原油市场价格走势分析

今年国际原油( 布伦特期货)整体呈现先抑后扬态势,但价格重心明显下移。截至10月31日,2023年布伦特 原油期货均价为82.66美元/桶,较去年均价下跌16.58%。今年国际原油价格走势呈现“重心下移、前低后高”的特征,上半年加息背景下欧美银行业危机等各种经济压力浮现,导致油价走低,跌幅高达16%。进入下半年后,得益于OPEC+多个产油国减产等因素的支撑,基本面利好开始凸显,OPEC+累计减产幅度超260万桶/日,相当于全球原油产量的2.7%,带动油价创下20%左右的涨幅,布伦特原油期货再次重回80美元/桶以上的高位区间。


表:2023年国际原油价格一览表

2023年布伦特波动区间为71.84-96.55美元/桶,最高点出现在9月27日,最低点出现在6月12日。70-90美元/桶是布伦特原油期货2023年的主流运行区间。截至10月31日,WTI及布伦特原油期货分别较年内高点跌12.66美元/桶、9.14美元/桶。

在进入10月后,由于巴以冲突的爆发,地缘风险溢价下国际原油价格显著上涨,但伴随着冲突并未影响到主要产油国的产出,供应风险减弱,叠加OPEC和美国原油产量增加,油价随即下跌。具体来看,冲突爆发在10月7日,截至10月19日,布伦特原油期货上涨4.23美元/桶。截至10月31日,布伦特原油期货87.41美元/桶,较10月19日下跌4.97美元/桶,抹去了巴以冲突以来的全部涨幅。

2023年国际原油市场主要影响因素分析

2023年来看,宏观经济和地缘政治对原油价格的影响力度均有增强。宏观经济对于原油的影响主要集中于需求端,今年3月欧美银行业危机爆雷、4月美联储鹰派言论密集出台、5月美国债务上限风险施压,6月加息导致的高利率环境对经济形成拖累,经济层面的弱势和利空情绪直接压制3-6月的国际油价,也成为了上半年国际油价无法向上抬头的核心利空因素。地缘政治方面,10月7日巴以冲突爆发,地缘风险再度加剧,国际油价在此支撑下再度重返90美元/桶附近的高位,但伴随着市场重新审视此事件的实质影响,对供应风险的担忧有所消退,原油价格随即回落。

当下,就主要影响因素来看,可以归纳为以下几个方面:巴以冲突会否影响到主要产油国的产出、OPEC+减产延长至年底、美国放松对委内瑞拉的制裁、美国原油产量升至年内高点、欧美通胀进展、亚洲需求的实际表现、伊朗增产及交易商情绪的改变。


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